Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a expliqué mercredi pourquoi il pense que la banque centrale devrait augmenter les taux d'intérêt pour freiner l'inflation persistante et éviter la nécessité d'une action de politique monétaire plus substantielle à une date ultérieure.
Kashkari était l'un des trois décideurs de la Fed qui étaient en désaccord avec la décision de 9 voix contre 3 de laisser les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de politique monétaire de la semaine dernière et qui ont plutôt voté en faveur d'une augmentation du taux de référence des fonds fédéraux de 25 points de base. La Fed a maintenu ses taux stables toute l’année.
Dans une interview avec « Squawk Box » de CNBC, Kashkari a souligné les signes de force dans diverses composantes de l'économie et a déclaré qu'il ne voyait aucun signe indiquant que les niveaux actuels des taux d'intérêt supprimaient l'activité, ce qu'il considère comme permettant une légère hausse.
« Les bénéfices des entreprises ont explosé. Elles se portent très bien. Le consommateur s'accroche. Le marché du travail s'accroche », a-t-il déclaré. « Je regarde cette constellation et je me demande : 'Quelles preuves ai-je que la politique monétaire est particulièrement restrictive à l'heure actuelle ?' J’ai donc soutenu qu’il était maintenant temps de commencer à progresser lentement à mesure que nous obtenons davantage de données.
Les dissidents de la Fed préviennent que l’inflation pourrait se raffermir sans un resserrement de la politique monétaire maintenant
« Je ne réclame pas une augmentation spectaculaire des taux d'intérêt », a expliqué Kashkari. « Je dis simplement que je ne vois pas de preuve que la politique monétaire soit marginalement restrictive à l'heure actuelle, et je pense que nous avons encore du travail à faire pour faire baisser l'inflation.
« Je préfère commencer maintenant par petites étapes plutôt que d'attendre plus tard, car nous serons alors confrontés à un problème d'inflation vraiment enraciné et nous devrons augmenter les taux de manière agressive », a-t-il ajouté.
Kashkari a également déclaré que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui dirigeait sa deuxième réunion en tant que président de la banque centrale, ne lui avait pas fait pression sur son vote et lui avait dit : « Faites ce que vous pensez être la bonne chose à faire pour l'économie », ce que le président de la Fed de Minneapolis a apprécié.
LES DÉCIDEURS POLITIQUES DE LA FED LAISSENT LES TAUX INCHANGÉS DANS UN CADRE D'INCERTITUDE ÉLEVÉE
Kashkari et les deux autres dissidents – la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, et la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack – ont chacun exposé les raisons pour lesquelles ils avaient voté en faveur de taux d'intérêt plus élevés dans des déclarations publiées vendredi.
Tous ont évoqué des inquiétudes quant à la persistance d'une inflation bien supérieure à l'objectif de 2 % de la banque centrale et aux défis auxquels les décideurs politiques seraient confrontés si cette inflation s'enracinait et si les pressions sur les coûts impactaient de plus grandes parties de l'économie au fil du temps.
Les deux mesures d'inflation étroitement surveillées ont montré un rythme de croissance des prix supérieur à 3 % en juin, avec l'indice des prix à la consommation (IPC) à 3,5 % par rapport à il y a un an et l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) à 3,7 %.
L'indicateur d'inflation préféré de la Fed a montré que les prix ont reculé en juin
De nouvelles données de juillet seront publiées plus tard ce mois-ci, les données de l'IPC étant prévues la semaine prochaine et les données du PCE à la fin du mois, ce qui contribuera à éclairer la manière dont les décideurs politiques aborderont leur prochain point de décision.
La prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC), le comité de la Fed responsable des décisions de politique monétaire, est prévue les 15 et 16 septembre.
Le marché considère une hausse des taux comme le résultat le plus probable, l'outil CME FedWatch reflétant une probabilité de 54,9 % d'une hausse de 25 points de base et une probabilité de 45,1 % que les taux restent dans leur fourchette cible actuelle de 3,5 % à 3,75 %.
