Inflation La tendance s'est légèrement ralentie en juillet, même si le rythme de croissance des prix à la consommation par rapport à l'année dernière reste élevé, la Réserve fédérale envisageant une éventuelle hausse des taux d'intérêt le mois prochain.
Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a déclaré mercredi que le indice des prix à la consommation (IPC) – une mesure générale du coût des biens de tous les jours comme l'essence, l'épicerie et le loyer – a augmenté de 0,1 % sur une base mensuelle et de 3,4 % par rapport à il y a un an.
Attentes et réalité
Ces chiffres sont conformes aux estimations des économistes interrogés par LSEG. Les données mensuelles font suite à un chiffre négatif de 0,4% en juin, tandis que le chiffre annuel est légèrement plus froid que le chiffre de 3,5% du mois dernier.
Les prix dits de base, qui excluent les mesures volatiles de l'essence et des produits d'épicerie afin de mieux évaluer les tendances de croissance des prix, ont augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 2,5 % sur un an. Le chiffre mensuel représente une légère hausse après une croissance stable des prix en juin, tandis que le chiffre annuel est légèrement inférieur au chiffre de 2,6 % du mois dernier.
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La répartition du coût de la vie
Une inflation élevée a créé de graves pressions financières ces dernières années pour la plupart des ménages américains, qui sont contraints de payer davantage pour les nécessités quotidiennes comme la nourriture et le loyer. Les hausses de prix sont particulièrement difficiles pour les Américains à faible revenu, car ils ont tendance à consacrer une plus grande partie de leur salaire déjà tendu aux produits de première nécessité et ont moins de flexibilité pour épargner.
Les prix de l'énergie ont chuté de 1,5 % sur une base mensuelle en juillet, mais restent en hausse de 14,7 % par rapport à il y a un an. Cela fait suite à une baisse de 5,7 % en juin, lorsque les prix de l'énergie diminuaient rapidement.
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Les prix de l'essence ont diminué de 2,9 % sur une base mensuelle en juillet, mais sont 24,6 % plus élevés qu'il y a un an. Les coûts de l'électricité ont augmenté de 0,1 % sur une base mensuelle et de 4,2 % par rapport à l'année dernière.
Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 0,1% par rapport au mois précédent et de 3% par rapport à l'année dernière. L'indice de la nourriture à domicile a diminué de 0,1 % en juillet et est en hausse de 2,7 % par rapport à il y a un an, tandis que l'indice de la nourriture hors du foyer a augmenté de 0,3 % en juillet et est de 3,4 % supérieur à celui de l'année dernière.
L'indice des viandes, de la volaille et du poisson a diminué de 0,7 % sur une base mensuelle et est en hausse de 4,5 % par rapport à il y a un an. Une grande partie de cette augmentation est due aux prix du bœuf et du veau, qui ont augmenté de 9,4 % l'année dernière après une baisse de 0,8 % en juillet. Les prix des œufs ont chuté de 0,5 % sur une base mensuelle et de 25,7 % par rapport à l'année dernière, alors que les troupeaux continuent de se stabiliser après une épidémie de grippe aviaire.
L'indice des fruits et légumes a diminué de 0,1 % pour le mois et est en hausse de 5,1 % par rapport à il y a un an. Les prix de la laitue ont chuté de 16,4 % en juillet en raison d'une épidémie de cyclospora, mais restent en hausse de 7,5 % par rapport à l'année dernière.
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Les prix des logements ont augmenté de 0,1 % en juillet, ce qui, selon le BLS, était responsable d'environ les deux tiers de l'augmentation mensuelle totale, tandis que l'indice du logement est en hausse de 3,2 % par rapport à l'année dernière. Les prix des assurances locataires et habitation ont diminué de 0,1 % en juillet, mais sont en hausse de 4,8 % par rapport à il y a un an.
Les prix des services de transport ont augmenté de 0,3 % en juillet et de 2,9 % par rapport à il y a un an. Les tarifs aériens ont augmenté de 2,2 % en juillet et de 25,5 % par rapport à l'année dernière.
Ce que disent les experts
Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management, a déclaré que « l'inflation en ligne maintiendra intact le discours selon lequel il n'est pas nécessaire d'augmenter les taux, qui s'est imposé après le rapport sur l'emploi de la semaine dernière. »
« Il y aura une autre série de données sur l'inflation avant la réunion du FOMC de septembre, donc la situation pourrait encore changer. Mais à moins que ces chiffres ne racontent une histoire très différente, la Fed sera probablement toujours en mesure de laisser ses taux inchangés le mois prochain », a ajouté Zentner.
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Lindsay Rosner, responsable des investissements obligataires multisectoriels chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré : « Avec une nouvelle série de données sur l'inflation attendues avant la réunion du FOMC de septembre, tout reste à jouer, mais le rapport en ligne d'aujourd'hui est un bon début. »
« La maîtrise de l'inflation sous-jacente s'ajoute aux signes encourageants d'une modération de l'inflation sous-jacente publiés le mois dernier, contribuant ainsi à renforcer les arguments en faveur d'un maintien en septembre », a ajouté Rosner.
Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed et les taux d’intérêt ?
Le rapport sur l'inflation de l'IPC de juillet a modifié les perspectives pour la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, les traders s'orientant désormais plus clairement vers une pause continue dans les mouvements des taux d'intérêt.
Selon l'outil CME FedWatch, le marché estime désormais à 61,9 % la probabilité que les taux restent dans la fourchette cible actuelle de 3,5 % à 3,75 %, contre 51,6 % il y a un jour. Dans le même temps, les probabilités d'une hausse de 25 points de base sont tombées à 38,1 %, contre 48,4 % hier.
Pour la fin de l’année, l’outil continue de considérer une seule hausse des taux de 25 points de base comme le résultat le plus probable avec une probabilité de 45 %, contre 28,9 % de chances que les taux restent à leur niveau actuel et une probabilité de 22,5 % de deux hausses de 25 points de base.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?
L'indice de référence S&P 500 a augmenté de plus de 0,3 % tôt le matin après la publication du rapport sur l'inflation de l'IPC de juillet.
Le Nasdaq Composite a augmenté d'environ 0,6%, tandis que le Dow Jones Industrial Average a peu changé.
