Les électeurs de toute l'Amérique voteront mardi pour les élections de mi-mandat, qui détermineront le contrôle du Congrès et pourraient ajouter aux inquiétudes des investisseurs concernant la surveillance du secteur de l'intelligence artificielle (IA) et la manière dont le plafond de la dette sera abordé l'année prochaine.
Depuis le début du deuxième mandat du président Donald Trump en 2025 avec des majorités républicaines dans les deux chambres du Congrès, l'indice S&P 500 a gagné environ 27 %, en partie grâce à un afflux massif de dépenses dans l'IA et à une forte croissance des bénéfices.
Les rendements des bons du Trésor sont également nettement plus élevés, en partie à cause des risques géopolitiques apparus avec le déclenchement de la guerre en Iran fin février, qui a provoqué une flambée des prix de l’énergie. Les déficits budgétaires américains ont continué de se creuser pour atteindre environ 2 000 milliards de dollars, ce qui ajoute une pression à la hausse sur les rendements à mesure que les émissions de dette augmentent.
Les investisseurs évaluent l'impact des résultats des élections sur les perspectives des marchés financiers selon que les démocrates prendront le contrôle de l'une ou des deux chambres du Congrès.
L’ABORDABILITÉ PREND LE CENTRE DE LA SCÈNE ALORS QUE LES AMÉRICAINS VONT LEURS VOTES À MI-PARCOURS AUX ENJEUX ÉLEVÉS
Depuis 1930, il y a eu huit cycles de mi-mandat au cours desquels le parti présidentiel a perdu le contrôle de la Chambre, et le S&P 500 a augmenté cinq fois pour le reste de l'année, a déclaré Ned Davis Research. Il a enregistré un gain médian de 1,4 % entre le jour du scrutin et la fin de l'année, légèrement inférieur au 1,9 % enregistré au cours de toutes les années de mi-mandat postérieures au jour du scrutin.
Dans un scénario dans lequel les démocrates prendraient le contrôle des deux chambres du Congrès, les investisseurs s’attendent à une surveillance plus stricte de l’IA, ce qui pourrait peser sur les marchés poussés à la hausse par la technologie émergente.
Les majorités démocrates auraient la possibilité d’enquêter sur les entreprises américaines tout en tentant de ralentir la déréglementation, ce qui pourrait accroître la volatilité des marchés.
LA PLATEFORME DSA POURRAIT COÛTER JUSQU'À 212 000 M$ SUR UNE DÉCENNIE, SELON UNE ANALYSE
Si les démocrates remportent la Chambre mais que les républicains conservent leur majorité au Sénat, les conséquences sur la situation budgétaire des États-Unis pourraient être mitigées.
Des compromis bipartites seraient nécessaires sur des questions telles que le financement du gouvernement pour éviter les fermetures et le relèvement du plafond de la dette, ce qui pourrait créer un potentiel de politique de la corde raide.
Dans un scénario où les Républicains conserveraient leur majorité à la Chambre et au Sénat, le Parti Républicain pourrait poursuivre de nouvelles réformes fiscales ou augmenter les dépenses de défense.
LE DÉFICIT DU BUDGÉTAIRE FÉDÉRAL Atteint 2 000 milliards de dollars alors que les coûts de la dette nationale augmentent
Ed Clissold, stratège en chef américain de Ned Davis, a déclaré qu'une prise de contrôle de la Chambre par les démocrates pourrait modestement modérer la reprise du marché boursier américain en fin d'année, mais que, de manière générale, cela n'a pas empêché les actions de progresser.
« La sagesse conventionnelle veut que l'impasse soit bonne (pour les actions) », a déclaré Clissold, ajoutant que les actions ont mieux performé sous les présidents démocrates que sous les présidents républicains.
Diego Barnuevo, analyste de marché chez Ebury, a déclaré qu'un Congrès à majorité démocrate avec la Maison Blanche se limiterait probablement au budget et au plafond de la dette, et qu'un « coup de force démocrate serait neutre à légèrement positif pour les perspectives budgétaires ».
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Une victoire républicaine pourrait apaiser les inquiétudes concernant les enquêtes sur les sociétés d’IA susceptibles de perturber les marchés.
« Si les Républicains conservent le contrôle du Congrès, cela fournirait probablement le contexte politique fédéral le plus favorable au développement de l'IA et des infrastructures grâce à la continuité des politiques, une expansion budgétaire potentielle, la déréglementation et des autorisations fédérales plus rapides », ont déclaré les stratèges de JPMorgan dans une note.
Reuters a contribué à ce rapport.
