Le choix préféré de la Réserve fédérale jauge de gonflage est resté obstinément élevé en avril alors que les consommateurs continuaient de faire face à une forte hausse des prix.
Le département du Commerce a rapporté jeudi que le dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,4 % sur une base mensuelle en avril et de 3,8 % par rapport à il y a un an. Les chiffres mensuels étaient légèrement inférieurs à la hausse de 0,5% attendue par les économistes interrogés par LSEG, tandis que le chiffre annuel était conforme aux attentes.
COMMENT KEVIN WARSH, CANDIDAT À LA PRÉSIDENTE DE LA FED, VOIT-IL L'OBJECTIF D'INFLATION DE LA BANQUE CENTRALE ?
Le PCE de base, qui exclut les mesures volatiles des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 3,3 % sur un an. Le chiffre mensuel était inférieur à l'augmentation de 0,3% estimée par le sondage LSEG, tandis que le chiffre annuel était conforme aux attentes.
Les décideurs de la Réserve fédérale se concentrent sur le chiffre global du PCE alors qu’ils tentent de ramener l’inflation à leur objectif à long terme de 2 %, bien qu’ils considèrent les données de base comme un meilleur indicateur de l’inflation. Par rapport aux chiffres annuels de mars, le PCE global est passé de 3,5 % à 3,8 %, tandis que le PCE de base a augmenté de 3,2 % à 3,3 %.
Les prix des biens ont augmenté de 1,2 % en avril par rapport à il y a un an et ont diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent.
Les prix des services ont augmenté de 2,5% sur une base annuelle en avril et de 0,2% par rapport au mois précédent.
LES PRIX ÉLEVÉS DE L’ÉNERGIE RISQUE DE MAINTENIR L’INFLATION AU-DESSUS DE L’OBJECTIF DE 2 %, CONCERNANT LES DÉCIDEURS POLITIQUES DE LA FED
Le taux d'épargne personnelle en pourcentage du revenu personnel disponible était de 2,6 %, contre 3,2 % en mars et 3,6 % en février.
Depuis le début de l’année dernière, le taux d’épargne personnelle est passé de 5,1 % en janvier 2025 et d’un sommet de 5,5 % en avril dernier à son niveau actuel.
Ce que disent les experts
« Avec une inflation globale plus proche de 4% que de 3%, la Fed continue de marcher sur la corde raide. Corrigées de l'inflation, les dépenses ont à peine augmenté dans ce rapport », a déclaré Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management. « La hausse des prix pèse vraiment sur la consommation, et la baisse du taux d'épargne montre que les consommateurs puisent dans leurs économies pour joindre les deux bouts. »
La flambée des prix du gaz frappe plus durement les ménages à faible revenu, selon une étude de la Fed
Heather Long, économiste en chef à la Navy Federal Credit Union, a déclaré que « la douleur est réelle pour de nombreux Américains en ce moment ».
« Les prix de nombreux produits de base sont en hausse et les revenus ne suivent pas le rythme. Les gens puisent dans leurs économies pour essayer de joindre les deux bouts. Le taux d'épargne il y a un an était de 5,5%. Aujourd'hui, il est de 2,6%. Les remboursements d'impôts plus importants aident à maintenir les gens à flot, mais ils seront épuisés d'ici juillet. Un resserrement de la ceinture est inévitable plus tard cette année », a ajouté Long.
Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed et les marchés ?
La Réserve fédérale devrait suspendre les baisses de taux d'intérêt dans un avenir proche, l'outil CME FedWatch montrant une probabilité de 98,8 % que les taux restent dans leur fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 % après la réunion de la banque centrale du mois prochain.
L'outil montre également qu'il y a 47,4 % de chances que les taux restent à leur niveau actuel jusqu'à la fin de l'année, avec seulement 0,6 % de chances d'une baisse des taux de 25 points de base d'ici là, contre 39,2 % de chances d'une hausse des taux de cette ampleur.
La réaction du marché boursier au rapport sur l’inflation du PCE a été modérée. L'indice de référence S&P 500 a peu changé à l'ouverture, tandis que le Nasdaq était en hausse de 0,5% dans les échanges matinaux.
