L'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale a augmenté en mai alors que les pressions sur les prix persistent à la suite du choc énergétique provoqué par la guerre en Iran.
Le département du Commerce a annoncé jeudi que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) avait augmenté de 0,4 % sur une base mensuelle en mai et était de 4,1 % supérieur à celui d'il y a un an.
Le chiffre mensuel s'est révélé légèrement inférieur aux attentes des économistes interrogés par LSEG, qui prévoyaient une hausse de 0,5%, tandis que le chiffre annuel était conforme à l'estimation.
Le PCE de base, qui exclut les mesures volatiles des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % sur une base mensuelle et de 3,4 % par rapport à il y a un an. Les deux chiffres étaient conformes aux attentes.
LA RÉSERVE FÉDÉRALE LAISSE LES TAUX D'INTÉRÊT INCHANGÉS ALORS QUE L'ÈRE DE LA GUERRE COMMENCE
Les décideurs de la Réserve fédérale se concentrent sur le chiffre global du PCE alors qu’ils tentent de ramener l’inflation à leur objectif à long terme de 2 %, bien qu’ils considèrent les données de base comme un meilleur indicateur de l’inflation. Par rapport aux chiffres d'avril, le PCE global est passé de 3,8 % à 4,1 %, tandis que le PCE de base a augmenté de 3,3 % à 3,4 %.
Les prix des biens ont augmenté de 2,3 % en mai par rapport à l'année dernière et de 0,4 % par rapport au mois précédent.
Les prix des services ont augmenté de 2 % par rapport à l'année dernière et de 0,5 % sur une base mensuelle en mai.
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Le taux d'épargne personnelle en pourcentage du revenu personnel disponible était de 3 % en mai, un niveau inchangé par rapport au mois précédent.
Depuis le début de l’année 2025, le taux d’épargne personnelle a diminué depuis un sommet de 5,5 % en avril 2025, et il a commencé cette année avec un chiffre de 4,4 % en janvier.
Ce que disent les experts
Heather Long, économiste en chef de la Navy Federal Credit Union, a déclaré que « l'inflation est à son plus haut niveau depuis trois ans en raison de la guerre en Iran et c'est douloureux pour les Américains de la classe moyenne et des revenus modérés ».
« Les gens dépensent davantage en gaz, ainsi qu'en soins de santé et en services publics. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a clairement exprimé son engagement à réduire l'inflation », a déclaré Long. « La clé sera l'ampleur du soulagement d'ici septembre. Nouvelles encourageantes, les inscriptions au chômage restent faibles et le taux d'épargne personnelle a légèrement augmenté en mai. »
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Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management, a noté que « la baisse des prix du pétrole mettra du temps à se répercuter sur l'économie ».
« Les données d'aujourd'hui rappellent que l'inflation reste bien supérieure à l'objectif et que la croissance reste solide. Cela maintiendra la Fed en attente pendant un certain temps, jusqu'à ce que les conditions permettent une réduction », a ajouté Zentner.
Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial Research, a déclaré : « Compte tenu de la trajectoire de croissance, la Fed se concentre à juste titre sur la stabilité des prix et restera belliciste cet été ».
« Si la crise iranienne s'insinue à l'approche de la Fête du Travail, nous avons beaucoup plus de chances que les pressions inflationnistes s'infiltrent dans d'autres catégories et forcent la main de la Fed », a déclaré Roach.
