Une fois de plus, les inflationnistes qui s’opposent réellement au nouveau chef de la Fed, Kevin Warsh, se sont trompés. Les chiffres de l’inflation de juin sont devenus négatifs. Les chiffres de l’inflation de juillet ont fait presque la même chose. Les prix à la consommation sont restés globalement stables et les prix à la production les mêmes.
Je ne pense pas vraiment beaucoup à l'indice des prix à la production tel qu'il a été reconfiguré par le Bureau of Labor Statistics, mais quoi qu'il en soit, il était stable, 0,0 pour cent, pour juillet. Ainsi, au cours des 3 derniers mois, le PPI s'élève à 1,3 pour cent en taux annuel. Et l’IPC est en hausse de 0,5 pour cent en rythme annuel. Vous pouvez découper et découper ces chiffres de 100 façons différentes, mais la réalité est que la désinflation s’installe cet été.
Et juste pour embrouiller les choses, si vous regardez l’ancien indice des prix à la production, avant que le BLS ne le gâche, et alors qu’il représentait en réalité les prix de gros, l’ancienne méthode montre deux chiffres négatifs en juin et juillet et une hausse annuelle de 0,7 pour cent au cours des 3 derniers mois. Cela ne signifie pas pour autant que la bataille contre l’inflation est terminée. Cela signifie simplement que M. Warsh avait raison de ne pas augmenter le taux cible de la Fed au cours de ses premiers mois de mandat.
M. Warsh reste stable à mesure que vous avancez, avec un engagement clair à ramener l’inflation à son objectif de 2 pour cent. Un exploit que son prédécesseur, Jay Powell, n’a pu réaliser avant cinq ans. Et comme le souligne le comité de rédaction du Wall Street Journal, M. Warsh n’utilise pas de « forward guidance » parce que ce n’est pas nécessaire et que les gens devraient se concentrer sur les données réelles – et non sur une douzaine de présidents régionaux de la Réserve fédérale bavardant dans tout le pays. Et le président lui-même ne révèle pas à certains journalistes ce qu'il compte faire. En d’autres termes, M. Warsh nettoie le système.
En ce qui concerne les chiffres de l'inflation, pour le contexte, l'IPC médian de la Fed de Cleveland pour les 12 derniers mois est de 2,7 %. Et sa moyenne tronquée de 16 pour cent est de 2,6 pour cent. M. Warsh surveille ces mesures alternatives. La Fed devrait donc rester en attente pendant un certain temps, pour voir si les chiffres de l’inflation sous-jacente reviennent à l’objectif de 2 %. En cours de route, ils devraient, espérons-le, réduire leurs avoirs dans le bilan en bons du Trésor et en titres adossés au Trésor.
Pourtant, le progrès reste le progrès, et les critiques de Warsh ont tort. Et l’indice boursier S&P 500 a atteint aujourd’hui un nouveau record, à 7 800. Et je sais que certaines personnes n’aiment pas que le président Trump se vante des records boursiers. Mais j'aime ça. Comme il l'a déclaré mardi soir : « Le pays se porte bien. La bourse, un record fantastique. Nous avons jusqu'à présent 79 records en peu de temps. »
C'est vrai, j'aime beaucoup. Et tu sais qui d'autre aime ça ? Environ 156 millions d’adultes américains. C'est exact. Les travailleurs ordinaires participent au marché boursier. Il ne s’agit pas seulement des riches pieds-à-terre de New York, ou des gens riches en abrégé. Selon le sondage Gallup, environ 58 % des adultes américains possèdent des actions d'une manière ou d'une autre : fonds indiciels, ETF, IRA, comptes de courtage, comptes bancaires et même fonds de pension syndicaux.
Ce dernier point est en quelque sorte mon préféré, car la plupart des dirigeants syndicaux, pour la plupart corrompus et voleurs de ces fonds de pension, remplis de haineux de gauche envers Trump, même s'ils en profitent parce qu'une grande partie de leurs fonds est investie dans des actions. Le marché connaît donc une autre excellente année, avec une prospérité économique en plein essor liée aux hautes technologies et à l’industrie manufacturière, tout cela a beaucoup à voir avec les politiques trumpiennes.
Est-ce que cela va aider lors des élections de mi-mandat ? Je vais parier que ça aide. Les Américains aiment la prospérité de la libre entreprise à la Trumpienne, pas le socialisme.
