Les investisseurs ont une liste croissante de fonds négociés en bourse (FNB) et des fonds communs de placement parmi lesquels ils peuvent choisir lorsqu'ils réfléchissent aux moyens de structurer leurs portefeuilles d'investissement, bien qu'il existe des différences importantes entre les deux types de fonds.
Les ETF ont connu une croissance rapide en tant que catégorie d'investissement ces dernières années depuis leur développement au début des années 1990, l'actif total du secteur des ETF coté aux États-Unis totalisant environ 13 500 milliards de dollars à la fin de 2025, après avoir augmenté de 30 % d'une année sur l'autre, selon l'Institute of Business & Finance.
Fonds communs de placement existent depuis un peu plus d'un siècle et les données de l'IBF montrent que les fonds communs de placement disposaient de 31 400 milliards de dollars d'actifs nets américains à la fin de l'année dernière, ce qui représente une augmentation annuelle d'environ 10 %.
« Les ETF et les fonds communs de placement sont tous deux conçus pour aider les investisseurs à regrouper leur argent pour investir dans un large éventail d'actions ou d'obligations, offrant ainsi les avantages de la diversification et d'une gestion professionnelle », a déclaré Kathy Kellert, responsable des produits indiciels d'actions chez Vanguard, à Ireste. « Beaucoup sont des fonds indiciels, dans lesquels les gestionnaires de portefeuille s'efforcent de suivre de près un indice de référence spécifique. »
Pour les investisseurs considérant les similitudes et les différences entre ETF et fonds communs de placement Lorsqu'ils évaluent ce qui pourrait être le mieux adapté à leur portefeuille, ils doivent prendre en compte un certain nombre de facteurs, notamment la manière dont ils négocient, l'efficacité fiscale et s'ils sont gérés activement ou passivement.
« En fin de compte, les FNB et les fonds communs de placement peuvent jouer un rôle important dans une stratégie d'investissement à long terme bien diversifiée. Le bon choix dépend des préférences de l'investisseur en matière de flexibilité des transactions, des considérations fiscales et des objectifs financiers globaux », a déclaré Kellert.
Comment ils négocient
Kellert de Vanguard a déclaré : « Les ETF se négocient en bourse tout au long de la journée, comme le stock, avec des prix actualisés en temps réel. En revanche, les fonds communs de placement ne sont évalués qu'une fois par jour après la clôture du marché, et tous les investisseurs reçoivent le même prix en fin de journée. »
Rizwan Hussain, stratège principal du portefeuille d'investissement chez Schwab Asset Management, a déclaré à Ireste que le prix d'un ETF « reflète les prix des titres sous-jacents du portefeuille, offrant ainsi aux investisseurs des liquidités pendant la journée ».
« Mais lorsque vous achetez ou vendez des actions d'ETF, le prix peut être inférieur à la valeur liquidative (ou valeur liquidative) de l'ETF. Cet écart (c'est-à-dire le 'écart acheteur/vendeur') est souvent nominal, mais pour les ETF moins activement négociés, cela n'est peut-être pas toujours le cas », a-t-il déclaré.
Hussain a ajouté que les dossiers mutuels sont exécutés une fois par jour avec un prix basé sur le valeur liquidative (VNI) à la clôture du marché.
Efficacité fiscale
Kellert a déclaré que les ETF sont généralement plus fiscalement avantageux que les fonds communs de placement en raison de la manière dont ils se négocient et des mécanismes utilisés par les gestionnaires de fonds pour rééquilibrer les avoirs du FNB.
« Étant donné que les actions des ETF sont généralement échangées entre investisseurs et que les activités de portefeuille, comme les rééquilibrages, sont souvent gérées « en nature » – en utilisant des titres plutôt qu'en espèces – les ETF sont plus susceptibles d'éviter de réaliser des gains en capital.
Hussain a noté que les ETF « peuvent potentiellement générer moins de gains en capital pour les investisseurs car ils peuvent avoir un chiffre d'affaires plus faible (en particulier les ETF passifs) et peuvent utiliser le processus de création/rachat en nature pour gérer la base de coûts de leurs avoirs ».
Il a ajouté qu'en raison de ces distinctions, les fonds communs de placement ont toujours été plus pertinents pour les investisseurs qui les détiennent. comptes à impôt différé.
Gestion Active et Passive
Les données de l'IBF montrent que parmi les ETF et les fonds communs de placement, le montant des géré passivement les actifs des fonds américains s’élevaient à environ 19 300 milliards de dollars à la fin décembre 2025, contre environ 17 400 milliards de dollars dans les fonds activement gérés.
« La plupart des ETF sont des investissements passifs liés à la performance d'un indice particulier (« passif ») ; toutefois, les ETF « actifs » ont gagné en popularité au cours de la dernière année en particulier », a déclaré Hussain.
Il existe également des distinctions entre les FNB et les fonds communs de placement en termes de fréquence à laquelle ils divulguent leurs valeurs. titres du portefeuilleles ETF effectuant généralement des divulgations quotidiennes tandis que les fonds communs de placement le font à des intervalles plus longs, ce qui peut être avantageux pour les gestionnaires de fonds communs de placement actifs.
« Les gestionnaires d'ETF sont généralement tenus de divulguer quotidiennement les avoirs des fonds, tandis que les fonds communs de placement divulguent l'intégralité des avoirs du portefeuille sur une base moins fréquente, généralement mensuellement ou trimestriellement. Cette périodicité de divulgation plus tardive est généralement un avantage pour les gestionnaires de fonds communs de placement actifs qui cherchent à éviter de divulguer les détails de leur stratégie à leurs concurrents », a ajouté Hussain.
