Après deux chiffres d'inflation importants, publiés mardi et mercredi, où le niveau des prix à la consommation et à la production a effectivement diminué en juin par rapport au mois précédent, publiés mardi et mercredi, nous obtenons aujourd'hui un autre chiffre important cette fois sur les ventes au détail – également connues sous le nom de dépenses de consommation.
Les ventes de base ont augmenté de 8 % en rythme annuel au cours des trois derniers mois. Et la catégorie la plus importante est celle des ventes en ligne, où les détaillants hors magasin ont bondi de 1,9 pour cent en juin, 1,4 pour cent en mai, 1,5 pour cent en avril et 21 pour cent par an au cours des trois derniers mois. Ce sont de gros chiffres.
À propos, les ventes de voitures ont augmenté de plus de 20 % par an au deuxième trimestre. Encore un gros chiffre. Nous aurons le secteur manufacturier demain, mais deux rapports manufacturiers régionaux en plein essor, à New York et à Philadelphie, ont déjà été publiés.
Permettez-moi donc de redéfinir modestement la réémergence d’une économie Boucle d’or. Avant, il ne faisait ni trop chaud ni trop froid. Pourtant, c’était Wall Street, et j’en étais également coupable, suggérant des limites à la croissance susceptibles de provoquer de l’inflation. Ma nouvelle définition de Boucle d’or est une croissance économique rapide combinée à des prix stables, voire désinflationnistes.
Autrement dit, la courbe de Phillips est morte. Il n’y a pas de compromis entre croissance et inflation. Ou entre emploi et inflation. En parlant d’emploi, les premières inscriptions hebdomadaires au chômage sont au plus bas. Personne n’est licencié, mais de nombreuses personnes sont embauchées.
Il s’agit d’une nouvelle Boucle d’or, du côté de l’offre, axée sur la technologie. Nous parlons d’IA, d’informatique quantique, de fabrication avancée et de percées technologiques spatiales. Au fond de tout cela se trouve la hausse de la productivité – la production par personne – qui maintient les coûts des entreprises et les prix à la consommation à un niveau bas. Nous avons déjà vu une partie de ce film dans les années 1990. Pourtant, nous le voyons à nouveau en ce moment, encore plus grand.
Et nous avons des politiques budgétaires et monétaires favorables à la croissance, notamment un dollar fort, un nouveau régime à la Fed, une baisse des impôts et moins de réglementations de la part de la Maison Blanche. Tout cela nourrit la nouvelle Boucle d’or. Méfiez-vous des pessimistes, vous êtes sur le point de vous faire tabasser et vous ne le verrez même pas venir.
