Le choix préféré de la Réserve fédérale jauge de gonflage s'est encore éloigné de l'objectif de la banque centrale en septembre alors que les consommateurs sont confrontés à des pressions sur les prix.
Le département du Commerce a rapporté jeudi que le dépenses de consommation personnelle (PCE) L'indice a augmenté de 0,5 % sur une base mensuelle en septembre et de 3,6 % par rapport à il y a un an. Ces deux chiffres sont conformes aux attentes des économistes interrogés par LSEG.
Le PCE de base, qui exclut les mesures volatiles des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % sur une base mensuelle et de 3,1 % sur un an. Ces chiffres étaient tous deux conformes aux attentes des économistes.
LA RÉSERVE FÉDÉRALE PREND UNE DÉCISION SUR LES TAUX D'INTÉRÊT AVANT LA MI-TERMES
Réserve fédérale Les décideurs politiques se concentrent sur le chiffre global du PCE alors qu’ils tentent de ramener l’inflation à leur objectif à long terme de 2 %, bien qu’ils considèrent les données de base comme un meilleur indicateur de l’inflation.
Par rapport aux chiffres d'août, le PCE global est passé de 3,4 % à 3,6 %, tandis que le PCE de base est passé de 3 % à 3,1 %.
Les prix des biens ont augmenté de 3,9% sur un an, tandis que les prix des services ont augmenté de 3,5% par rapport à l'année dernière en septembre.
Le taux d'épargne personnelle en pourcentage du revenu personnel disponible était de 3,8 %, en baisse par rapport à 4 % en août. Au cours des deux dernières années, le taux d’épargne a diminué, passant d’un sommet de 6,2 % en avril 2025 à 5,6 % en janvier 2026.
Alors que l'inflation s'est éloignée de l'objectif de 2 % de la Fed, le département du Commerce a également publié l'estimation préliminaire du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre, qui a augmenté plus que prévu.
Le Bureau of Economic Analysis a estimé que le PIB du troisième trimestre était de 3,4 %, au-dessus de l'estimation de 3,2 % des économistes interrogés par LSEG. Le BEA publiera deux révisions ultérieures des données du PIB du troisième trimestre.
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Ce que disent les experts
Bret Kenwell, analyste en investissements américains chez etoro, a déclaré que « le rapport PCE en ligne d'aujourd'hui n'offre guère de surprise. Mais l'absence de choc ne signifie pas l'absence de problème : le PCE global et le PCE de base ont tous deux atteint leurs plus hauts niveaux depuis mai, soulignant que l'inflation reste un problème tenace.
« Le point positif a été le rapport sur le PIB du troisième trimestre, qui a montré une croissance annualisée de 3,4% et a été légèrement supérieur aux attentes. La consommation personnelle a ouvert la voie, tandis que la consommation du gouvernement fédéral a atteint son plus haut niveau depuis au moins cinq ans », a déclaré Kenwell. « Le rapport confirme que la demande reste résiliente, même s'il ne contribue guère à atténuer la pression inflationniste liée à cette demande. »
James McCann, économiste principal chargé de la stratégie d'investissement chez Edward Jones, a déclaré que « le consommateur américain apparemment infatigable et le boom naissant des investissements dans l'IA continuent de stimuler l'économie américaine, avec une croissance bien supérieure à la tendance ».
« Certes, il y a des vents contraires qui devraient freiner un peu les taux d'activité vers la fin de l'année avec la hausse des prix du pétrole et le resserrement des conditions financières. Cependant, l'économie semble en bonne forme, ce qui pourrait amener les investisseurs à se demander à nouveau pourquoi la Fed n'a pas augmenté ses taux hier, en particulier avec le PCE qui dépasse encore l'objectif de la Fed à 3,6% en septembre », a déclaré McCann.
Il a ajouté que même si « le président Warsh était réticent à fournir des signaux forts lors de la réunion du FOMC hier, un ton haussier sur la croissance, des dissensions en faveur d'une hausse et le message selon lequel les conditions financières n'étaient pas tendues indiquent tous un retour au resserrement en décembre et potentiellement une nouvelle hausse des taux d'intérêt en 2027, à notre avis ».
L'INFLATION DE LA CONSOMMATION A AUGMENTÉ PLUS RAPIDEMENT QUE PRÉVU EN SEPTEMBRE, MONTRE LE RAPPORT DE L'IPC
Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed et les taux d’intérêt ?
Le marché continue de s'attendre à ce que la Fed relève ses taux d'intérêt de 25 points de base en décembre, ce qui ramènerait le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4 % à 4,25 % une fois mis en œuvre.
L'outil CME FedWatch montre une probabilité de 79,6 % que la Fed augmente ses taux de 25 points de base en décembre, en légère baisse par rapport aux 84,2 % d'hier, mais supérieure à la probabilité de 73,3 % d'il y a une semaine.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?
L'indice de référence S&P 500 a baissé de plus de 0,4 % après l'ouverture du marché jeudi matin.
Le Dow Jones Industrial Average a baissé de plus de 0,3 %, tandis que le Nasdaq Composite a glissé de plus de 1,4 %.
