L'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale s'est refroidi plus que prévu mais est resté bien au-dessus de l'objectif en août alors que les consommateurs continuaient de faire face à des pressions sur les prix.
Le département du Commerce a annoncé mercredi que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) avait augmenté de 0,3 % sur une base mensuelle en août et de 3,4 % par rapport à l'année dernière. Ces deux chiffres étaient inférieurs aux attentes des économistes interrogés par LSEG, qui prévoyaient respectivement 0,4 % et 3,7 %.
Le PCE de base, qui exclut les mesures volatiles des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a augmenté de 0,2 % sur une base mensuelle et de 3 % sur un an. Ces deux chiffres étaient inférieurs aux attentes des économistes, respectivement de 0,3% et 3,3%.
POURQUOI LA FED N'EST PAS PRÊTE À DÉCLARER LA VICTOIRE SUR L'INFLATION
Les décideurs de la Réserve fédérale se concentrent sur le chiffre global du PCE alors qu’ils tentent de ramener l’inflation à leur objectif à long terme de 2 %, bien qu’ils considèrent les données de base comme un meilleur indicateur de l’inflation.
Par rapport aux chiffres de juillet, le PCE global est resté stable à 3,4 %, tandis que le PCE de base est également resté inchangé à 3 %. Ces chiffres font suite aux révisions annuelles de référence du BEA des données d'inflation du PCE, qui ont abaissé les chiffres de juillet du PCE global de 3,7 % à 3,4 % et du PCE de base de 3,3 % à 3 %.
Les prix des biens ont augmenté de 2,7% sur un an après avoir augmenté de 0,3% en août.
Les prix des services étaient 2,5% plus élevés que l'an dernier après une hausse de 0,3% en août.
LA RÉSERVE FÉDÉRALE AUGMENTE LES TAUX D’INTÉRÊT POUR LA PREMIÈRE FOIS DEPUIS 2023 AU MILIEU D’UNE INFLATION TÊTE
Le taux d'épargne personnelle en pourcentage du revenu personnel disponible était de 4,1 % en août, contre 4,6 % en juillet.
Depuis le début de l’année 2025, le taux d’épargne personnelle a diminué après avoir culminé à 6,2 % en avril 2025, et a débuté cette année à 5,6 %.
Ce que disent les experts
Bill Adams, économiste en chef américain à la Fifth Third Commercial Bank, a déclaré que le rapport sur l'inflation du PCE pour le mois d'août était mitigé et que « l'inflation était stable sur le mois, mais la tendance a été révisée à la baisse ».
« L'inflation est un peu plus proche de l'objectif que dans le communiqué précédent, mais cela est dû à la façon dont l'inflation est mesurée, et non à sa tendance. Vous n'avez pas besoin de vos lunettes pour faire la différence entre une inflation de base de 3 % et un objectif de 2 % », a déclaré Adams. « Pour la Fed, le rapport PCE d'août est un verre à moitié vide. La tendance de l'inflation est plus faible mais toujours pas proche de son objectif et ne s'améliore pas non plus. »
Bret Kenwell, analyste en investissement chez Etoro US, a déclaré que « le rapport sur l'inflation plus bas que prévu sera probablement un soulagement pour Wall Street, d'autant plus que les investisseurs espèrent voir la récente hausse des rendements du Trésor se calmer et les attentes d'une hausse des taux de la Fed le mois prochain s'estomper ».
« La bataille contre l'inflation est loin d'être terminée, mais les chiffres d'aujourd'hui constituent un pas dans la bonne direction. Une baisse significative des prix du pétrole contribuerait à atténuer les pressions inflationnistes, mais l'accent immédiat est mis sur les rendements du Trésor, qui ont fortement augmenté au cours du mois dernier, même si les actions sont restées relativement résilientes », a ajouté Kenwell.
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Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed et les taux d’intérêt ?
La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois en trois ans lorsqu'elle s'est réunie plus tôt ce mois-ci pour atteindre une fourchette cible de 3,75 % à 4 %, augmentant ainsi le taux de référence des fonds fédéraux de 25 points de base.
Le rapport sur l'inflation du PCE a contribué à modifier les attentes concernant la prochaine réunion politique de la banque centrale en octobre, l'outil CME FedWatch montrant désormais 65,1 % de chances que la Fed maintienne ses taux stables, avec 34,9 % de chances d'une nouvelle hausse de 25 points de base.
Ces probabilités étaient essentiellement réparties à parts égales hier, alors qu'il y a une semaine, l'outil CME FedWatch indiquait une probabilité de 70,9 % d'une hausse des taux en octobre.
