La décision de la Réserve fédérale de relever les taux d'intérêt la semaine dernière pourrait marquer la première d'une série de hausses visant à maîtriser une inflation tenace, et un dirigeant de la banque centrale a donné son avis sur la direction que pourrait prendre l'inflation à partir de maintenant.
Le président de la Banque fédérale de réserve de Richmond, Tom Barkin, a déclaré mardi dans un discours devant la CFA Society de Baltimore que « les risques pour l'inflation l'emportent sur les risques pour l'emploi maximum. C'est pourquoi nous avons augmenté les taux ».
Barkin, qui est membre sans droit de vote du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) cette année, a comparé le double mandat de la Fed, entre la promotion d'un emploi maximum et la stabilité des prix, à l'éducation des enfants, affirmant que « l'inflation est notre fauteur de troubles » et soulignant qu'elle était supérieure à l'objectif de 2% depuis cinq ans, ce qui a contribué à la décision d'augmenter.
« Où allons-nous à partir de maintenant ? Nous sommes déterminés à ramener l'inflation de manière durable à notre objectif de 2 %. La hausse de la semaine dernière sera utile. Des hausses supplémentaires seront-elles nécessaires et combien ? Nous verrons », a déclaré Barkin, expliquant que l'inflation pourrait s'atténuer à mesure que les chocs de prix s'estompent ou s'avèrent persistants.
LA RÉSERVE FÉDÉRALE AUGMENTE LES TAUX D’INTÉRÊT POUR LA PREMIÈRE FOIS DEPUIS 2023 AU MILIEU D’UNE INFLATION TÊTE
« Je suis ouvert à la possibilité que l'inflation revienne à court terme. Certains de ces chocs récents pourraient s'inverser. Les consommateurs pourraient commencer à atteindre leurs limites. Le boom des investissements pourrait ralentir. Les marchés pourraient se corriger. L'emploi pourrait faiblir, faisant du marché du travail l'enfant à problèmes », a expliqué Barkin.
« D'un autre côté, l'inflation pourrait s'avérer plus tenace. Des chocs temporaires pourraient se prolonger. De nouvelles pressions sur les coûts pourraient se développer. Le raffermissement de la demande pourrait se répercuter sur les prix, tout comme l'impact de l'inflation actuelle », a-t-il déclaré.
Barkin a ajouté que les chocs provoqués par la guerre en Iran et le développement de l'IA « ne s'avèrent pas être des événements de courte durée ou ponctuels », ajoutant que même s'ils « peuvent passer avec le temps, je m'attends à ce que cela prenne du temps. Dans l'intervalle, il existe un risque que les niveaux élevés d'inflation actuels puissent affecter l'inflation future ».
LES PRIX À LA CONSOMMATION SONT RESTÉS ÉLEVÉS EN AOÛT AVANT LA PROCHAINE RÉUNION DE LA FED
Le marché s'attend à ce que la Fed procède à au moins une nouvelle hausse des taux de 25 points de base avant la fin de l'année.
L'outil CME FedWatch montre une probabilité de 48,3 % d'une hausse jusqu'à une fourchette cible de 4 % à 4,25 % après les réunions d'octobre et de décembre, ainsi qu'une probabilité de 40,7 % d'une deuxième hausse avant la fin de l'année.
Les décideurs de la Réserve fédérale ont également publié leurs projections économiques, qui reflètent une hausse avant la fin de l'année, tandis que le président de la Fed, Kevin Warsh, a maintenu sa position en ne proposant pas d'orientations prospectives lors de la conférence de presse d'après-réunion de la semaine dernière.
CE QUE LE DISCOURS DE WARSH JACKSON HOLE SIGNALE SUR LA DIRECTION DES TAUX D'INTÉRÊT
Gregory Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon, a déclaré à Ireste que les commentaires de Barkin faisaient écho à la décision de hausse des taux du FOMC car, même si « les décideurs politiques avaient fait preuve de patience en attendant que l'inflation sous-jacente converge vers 2%, cette patience semble s'être épuisée et la plupart des décideurs politiques sont désormais favorables à l'adoption d'une politique monétaire légèrement plus restrictive ».
« À notre avis, un cycle de hausse des taux de la Fed, s'il est mis en œuvre, pourrait créer des tensions supplémentaires sur les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, déjà contraints, sans faire grand-chose pour ralentir la poussée des investissements induite par l'IA, au-delà d'augmenter le risque de correction boursière », a-t-il expliqué.
Daco a ajouté que « l'élément clé manquant dans le discours de Warsh était la transparence sur la façon dont une politique plus stricte permettrait de remédier au dépassement de l'inflation », les décideurs politiques cherchant potentiellement à annuler tout ou partie des 75 points de base des réductions de taux à la fin de l'année dernière.
« L'objectif est un resserrement des conditions financières et une destruction désinflationniste de la demande. Le risque est substantiel pour une économie déjà confrontée à l'érosion des revenus, à une inflation induite par l'offre et à des taux d'intérêt constamment élevés », a déclaré Daco.
