CVS Health a annoncé mercredi son intention de diviser son conglomérat tentaculaire en activités distinctes d'assurance maladie et de pharmacie, une décision saluée par un expert du secteur comme un moyen potentiel de réduire les coûts pour des millions d'Américains.
La séparation devrait être achevée d’ici le premier semestre 2028, créant ainsi deux sociétés indépendantes cotées en bourse.
La société de solutions de soins de santé, qui conservera temporairement le nom CVS Health, comprendra ses régimes d'assurance et ses filiales de gestionnaire de prestations pharmaceutiques (PBM), notamment Aetna, CVS Caremark, CVS Specialty, Oak Street Health et Signify Health.
CVS Pharmacy, la division de vente au détail de la société, comprendra environ 9 000 magasins, son activité de vente par correspondance de pharmacies, MinuteClinic et l'unité de services technologiques Health100.
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Les investisseurs existants de CVS Health recevront des actions des deux sociétés en franchise d'impôt, selon la société basée à Woonsocket, dans le Rhode Island.
L'annonce a secoué les investisseurs, faisant plonger les actions CVS de près de 13 % mercredi à des niveaux jamais vus depuis le printemps.
Pour les pharmacies indépendantes, cependant, la scission pourrait créer des conditions de concurrence plus équitables par rapport au géant de la pharmacie de détail.
| Téléscripteur | Sécurité | Dernier | Changement | Changement % |
|---|---|---|---|---|
| CVS | CVS HEALTH CORP. | 81.33 | +1,37 |
+1,71% |
Un expert du secteur représentant des milliers de pharmacies indépendantes a déclaré à Ireste que cette décision pourrait rétablir la concurrence sur le marché, améliorer l'accès des patients aux médicaments et potentiellement réduire les coûts des médicaments sur ordonnance si « CVS devenait un véritable partenaire avec d'autres pharmacies ».
« Nous pensons que ce sera bon pour la concurrence, bon pour les patients, des prix plus bas, bon pour les petites entreprises de pouvoir rivaliser avec ces conglomérats », a déclaré Douglas Hoey de la National Community Pharmacists Association (NCPA).
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En tant qu'entité autonome, l'activité de pharmacie de détail CVS pourrait connaître davantage de fermetures de magasins, a ajouté Hoey, soulignant les antécédents de l'entreprise en matière de fermeture d'environ 10 % de ses sites au cours des cinq dernières années en raison de sous-performances.
« Avec la scission de l'entreprise pour devenir CVS Pharmacy, je suppose qu'ils vont examiner de plus près les magasins sous-performants et vouloir fermer les magasins sous-performants », a déclaré Hoey. « La bonne nouvelle pour les patients, c'est que la plupart du temps.
« Les CVS sont situés à proximité d'autres pharmacies… Et donc quand l'une ferme, il y a généralement une autre option, qu'il s'agisse d'une chaîne indépendante ou d'une autre chaîne parmi laquelle les patients peuvent choisir. »
Hoey a ajouté que la séparation pourrait contribuer à uniformiser les règles du jeu sur le marché pharmaceutique, arguant que les pratiques concurrentielles de CVS ont contribué à la fermeture de pharmacies indépendantes. Aujourd’hui, a-t-il déclaré, seulement un tiers environ des pharmacies du pays appartiennent à des propriétaires indépendants.
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« Les pharmacies indépendantes ont fait faillite. Rite Aid a déclaré faillite. Walgreens n'est plus une société cotée en bourse. Elles ont été retirées du marché boursier parce qu'elles ont été rachetées par des fonds privés », a déclaré Hoey.
« CVS n'est pas seulement un concurrent, mais ils décident du montant de la rémunération de leurs concurrents. Ils peuvent également décider où les patients peuvent s'adresser pour obtenir leurs médicaments », a déclaré Hoey.
La scission de l'entreprise signifierait que CVS ne déciderait pas « qui est le juge, le jury et le bourreau pour toutes les autres pharmacies ? » dit Hoey.
CVS a peut-être poursuivi la séparation pour deux raisons principales, a déclaré Hoey.
Cette décision pourrait libérer de la valeur pour les actionnaires en séparant son activité de pharmacie de détail à croissance plus lente et à faible marge de ses divisions de soins de santé à croissance plus rapide et plus rentables.
Dans un communiqué publié mardi, CVS a déclaré que la restructuration permettrait à l'entreprise « d'évoluer en deux sociétés plus ciblées et plus rentables pour les parties prenantes ».
Hoey a ajouté que la scission pourrait également aider l'entreprise à devancer la surveillance réglementaire croissante sur l'intégration verticale, qui permet aux entreprises d'orienter les patients, de dicter la couverture des médicaments et de sous-payer les pharmacies concurrentes.
En 2025 et 2026, l’Arkansas et le Tennessee, par exemple, ont adopté des lois interdisant aux PBM de posséder des pharmacies de détail, invoquant de potentiels conflits d’intérêts. Ces deux mesures se heurtent toutefois à des contestations judiciaires fédérales constantes.
« CVS décide du montant de la rémunération des autres pharmacies. Ils décident également où les patients peuvent s'adresser pour obtenir leurs ordonnances », a déclaré Hoey.
« Dans certains cas, ils se paient plus que d'autres pharmacies. »
Cependant, dans sa contestation judiciaire de la loi du Tennessee, CVS a fait valoir que les PBM opérant dans l'État se conforment déjà aux exigences existantes selon lesquelles elles « remboursent les pharmacies non affiliées au même taux ou à un taux plus élevé que les pharmacies affiliées, et interdisent aux PBM d'orienter les patients vers des pharmacies affiliées plutôt que vers des pharmacies non affiliées ».
La NCPA a ajouté que même si la scission constitue une évolution positive, les investisseurs continueront de détenir des actions dans les deux sociétés, ce qui pourrait inciter les actionnaires à voir les deux sociétés se favoriser mutuellement.
« Nous avons besoin de plus d'informations sur la manière dont ils seront réglementés », a déclaré Hoey.
De plus, CVS Specialty restera sous la division des solutions de soins de santé de la société plutôt que sous son activité pharmaceutique.
Hoey a déclaré que cela signifie que ses opérations spécialisées très lucratives de vente par correspondance, qui traitent des médicaments coûteux contre le cancer, la sclérose en plaques et la polyarthrite rhumatoïde, ainsi que des médicaments GLP-1 comme Ozempic, resteront une partie du secteur PBM et des assurances.
Par conséquent, les conflits d’intérêts potentiels liés à l’orientation des patients et aux accords de remise sur les médicaments pourraient rester une préoccupation sur le marché des médicaments spécialisés.
« Ils devraient se comporter comme une pharmacie ordinaire, mais nous verrons comment cela se passe. Nous avons besoin de plus d'informations sur la manière dont ils seront réglementés », a déclaré Hoey.
CVS n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Ireste.
