Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2002 lors de la séance de bourse de jeudi, la hausse des coûts d'emprunt ayant un impact sur l'économie des grands ménages et sur les ménages.
Les rendements des bons du Trésor à plus long terme ont augmenté cette année dans un contexte d'incertitude géopolitique provoquée par la guerre en Iran et les déficits budgétaires fédéraux croissants, de politique monétaire plus stricte et de concurrence accrue sur le marché obligataire en raison des niveaux croissants d'émission de titres de créance d'entreprises dus au développement de l'IA.
Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint 5,34 % au cours de la séance de bourse de jeudi, son niveau le plus élevé depuis 2002, avant de baisser plus tard dans la journée et vendredi.
Brian Therien, analyste principal chez Edward Jones, a déclaré à Ireste que la hausse des rendements du Trésor « pourrait constituer un obstacle en augmentant les coûts d'emprunt pour les ménages et les entreprises », ce qui pourrait entraîner un ralentissement des secteurs de l'économie sensibles aux taux d'intérêt, comme les ventes de logements et d'automobiles, malgré un marché du travail solide et des dépenses de consommation résilientes.
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« L'effet le plus immédiat se manifeste généralement par l'endettement à taux variable, comme les cartes de crédit, les marges de crédit sur valeur domiciliaire et les prêts hypothécaires à taux variable. Les taux de ces prêts sont souvent plus étroitement liés aux taux de référence à court terme qu'aux taux à long terme », a expliqué Therien.
Le bon du Trésor à 10 ans est une référence clé pour l’économie américaine. Les taux d’intérêt sur les prêts hypothécaires à taux fixe à 30 ans ont tendance à évoluer parallèlement aux variations du rendement à 10 ans.
Cela influence également les prêts automobiles et les prêts étudiants à taux fixe selon un processus similaire. Therien a déclaré que « les consommateurs qui envisagent de nouveaux prêts devraient se préparer à des taux et des paiements plus élevés ».
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Il a ajouté que la hausse des taux d’intérêt présentait certains avantages en matière d’épargne et d’investissement.
« Les épargnants et les investisseurs en titres à revenu fixe gagnent plus de revenus. Les comptes d'épargne à haut rendement, les fonds du marché monétaire, les CD et les obligations offrent généralement des rendements plus attrayants qu'au début de cette année », a déclaré Therien.
« Pour les investisseurs à long terme, des rendements de départ plus élevés peuvent améliorer le potentiel de rendement des obligations, une part plus importante du rendement attendu provenant des revenus d'intérêts plutôt que de l'appréciation des prix. »
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Peter C. Earle, directeur principal de la recherche à l'Institut américain de recherche économique, a déclaré à Ireste que « des rendements à long terme plus élevés augmentent les coûts de financement des entreprises et exercent une pression sur les prix des actions et des obligations existantes. Ils affectent également les portefeuilles de retraite en matière d'embauche ».
Earle a ajouté que « les personnes qui achètent des bons du Trésor ou qui réinvestissent des titres arrivant à échéance peuvent obtenir des rendements plus élevés, ce qui peut faciliter la génération de revenus sans prendre de risque de crédit aux entreprises.
« Mais l'amélioration du pouvoir d'achat dépend de l'inflation et des impôts. Un bon du Trésor acheté aujourd'hui peut encore perdre de sa valeur marchande si les rendements augmentent encore et si son propriétaire le vend avant son échéance. »
Sophia Compton de Ireste a contribué à ce rapport.
