Le économie américaine a créé des emplois à un rythme plus lent que prévu en septembre dans un contexte d'incertitude économique.
Quelles sont les principales conclusions du rapport sur l’emploi de septembre 2026 ?
Le Bureau of Labor Statistics a rapporté vendredi que les employeurs 29 000 emplois ajoutés en septembre. Ce chiffre était inférieur à l'estimation de 90 000 économistes interrogés par LSEG. Le taux de chômage a augmenté à 4,2%, ce qui était supérieur aux attentes des économistes de 4,1%, selon le sondage LSEG.
Des révisions ont été apportées aux chiffres de la masse salariale des deux mois précédents, le mois de juillet étant révisé à la baisse de 31 000, passant d'un gain de 21 000 à une perte de 10 000 ; tandis qu'août a été révisé à la baisse de 29 000, passant d'un gain de 162 000 à 133 000.
Dans l’ensemble, l’emploi en juillet et août est inférieur de 60 000 à ce qui avait été annoncé précédemment.
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Quels secteurs ont créé ou perdu le plus d’emplois en septembre 2026 ?
La masse salariale du secteur privé a augmenté de 46 000 emplois en septembre, soit un gain inférieur au gain de 85 000 estimé par les économistes dans le sondage LSEG. Le gain de 127 000 emplois dans le secteur privé enregistré en août a été révisé à la baisse à 89 000.
La masse salariale du gouvernement a diminué de 17 000 emplois en septembre. Le gain de 35 000 emplois du secteur en août a été révisé à la hausse à 44 000. Le gouvernement fédéral a supprimé 1 000 emplois, tandis que l'emploi dans le gouvernement des États a diminué de 3 000 emplois et que l'emploi dans les administrations locales a chuté de 13 000 emplois. La plupart des pertes d’emploi au niveau national et local concernaient l’éducation.
Le secteur manufacturier a créé 9 000 emplois en septembre, soit un peu moins que les 10 000 attendus par le sondage LSEG. Le gain de 16 000 emplois dans le secteur en août a été légèrement révisé à la baisse à 15 000.
LE SECTEUR PRIVÉ A AJOUTÉ 90 000 EMPLOIS EN SEPTEMBRE, AU-DESSUS DES ATTENTES, DÉCLARE ADP
Les soins de santé ont créé 16 700 emplois en septembre, la plupart des gains étant enregistrés dans les services de soins de santé ambulatoires (+13 400) et les hôpitaux (+12 000), tandis que les établissements de soins infirmiers et de soins résidentiels ont perdu des emplois (-8 700). Ce gain a été plus lent que le gain mensuel moyen au cours des 12 mois précédents (+33 000).
L'emploi dans la construction a peu changé mais a ajouté 11 000 emplois le mois dernier, juste au-dessus de la moyenne de 10 000 au cours des 12 mois précédents. L'emploi chez les entrepreneurs spécialisés non résidentiels a connu une tendance à la hausse le mois dernier, avec un gain de 12 300 emplois.
Les activités financières ont également peu varié et se sont contractées de 7 000 emplois en septembre. Le secteur a perdu 129 000 emplois par rapport au récent sommet de mai 2025, la plupart des suppressions d'emplois ayant été enregistrées dans les compagnies d'assurance et les activités connexes.
Que signifie le rapport sur l’emploi de septembre 2026 pour la main-d’œuvre ?
Le nombre de chômeurs de longue durée, définis comme ceux qui sont sans emploi depuis 27 semaines ou plus, est resté pratiquement inchangé à 1,9 million en septembre. Les chômeurs de longue durée représentaient 27,1% de l'ensemble des chômeurs.
Le nombre de personnes employées à temps partiel pour des raisons économiques a peu varié, s'établissant à 4,5 millions le mois dernier. Ces personnes auraient préféré un emploi à temps plein, mais travaillaient à temps partiel parce que leurs heures avaient été réduites ou parce qu'elles étaient incapables de trouver un emploi à temps plein.
Le taux d'activité était de 61,8 % en septembre, tandis que le ratio emploi-population était de 59,2 %. Les deux chiffres ont peu changé en septembre et ont montré peu de changement net depuis janvier.
Le salaire horaire moyen a augmenté de 3 % en septembre, en dessous de l'augmentation de 3,2 % attendue par les économistes interrogés par LSEG.
Que disent les experts du rapport sur l’emploi de septembre 2026 ?
Adam Schickling, économiste principal de Vanguard, a déclaré que « le marché du travail reste résilient, mais il ne s'accélère pas. Les embauches sont modérées, les licenciements restent remarquablement faibles et les chiffres de la masse salariale d'un mois à l'autre continueront probablement d'envoyer des signaux mitigés.
« Ce rapport renforce les arguments en faveur de la Réserve fédérale pour qu'elle reste patiente. Le marché du travail ne s'est pas fortement détérioré, mais il y a également peu de preuves d'un renforcement significatif, ce qui donne aux décideurs politiques des raisons d'attendre des données supplémentaires », a ajouté Schickling.
Phil Camporeale, stratège en chef des investissements chez JPMorgan Wealth Management, a déclaré que « la combinaison de créations d'emplois inférieures aux attentes, de révisions négatives des données antérieures et d'une croissance des salaires plus faible sont une preuve supplémentaire que le marché du travail n'est pas une source de pression inflationniste ».
« En fin de compte, le rapport d'aujourd'hui constitue un résultat idéal pour les marchés financiers. Les marchés boursiers et obligataires devraient être réconfortés par le fait que la Réserve fédérale n'a pas besoin de resserrer de manière agressive les conditions financières pour ralentir une économie en surchauffe », a ajouté Camporeale.
Qu’est-ce que cela signifie pour les taux d’intérêt ?
Le rapport sur l'emploi de septembre a accru la probabilité que la Réserve fédérale laisse le taux de référence des fonds fédéraux inchangé à sa fourchette cible actuelle de 3,75 % à 4 % lors de sa prochaine réunion fin octobre.
L'outil CME FedWatch montre une probabilité de 79,5 % que la Fed maintienne ses taux d'intérêt stables en octobre, contre 75,6 % il y a un jour et 35,8 % la semaine dernière.
Il montre également une probabilité de 66,2 % de voir une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de la Fed à la mi-décembre. Il y a une semaine, l'outil CME FedWatch avait montré une probabilité de 51% de hausses de 50 points de base avant la fin de l'année entre les réunions d'octobre et de décembre.
Que signifie le rapport sur l’emploi de septembre 2026 pour le marché ?
Les marchés ont augmenté après le rapport sur l'emploi de septembre, en partie à cause de la probabilité réduite de hausses des taux d'intérêt.
L'indice de référence S&P 500 était en hausse de 0,96% en milieu de matinée. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,61%, tandis que le Nasdaq Composite a augmenté de 1,63%.
